杠桿

期貨是保證金交易，大概需用10%~20%的保證金（杠桿作用）即可做100%的全額交易。比如，1萬(wàn)塊錢的股票，得交1萬(wàn)塊錢才能買；而1萬(wàn)塊錢的期貨，只需要2千保證金就能交易。

生活中杠桿的例子：

在人們?nèi)粘５纳詈屯顿Y過(guò)程中，其實(shí)在自覺和不自覺的，已接觸并大量使用了杠桿交易。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子：以購(gòu)房為例。粗略地看看使用100萬(wàn)元，分別投資“股票（A）、期貨（B）”，會(huì)產(chǎn)生怎樣的杠桿效應(yīng)？

A.  股票看作現(xiàn)房：假設(shè)現(xiàn)房?jī)r(jià)100萬(wàn)。于是：100萬(wàn)可購(gòu)買1套房。

B.  期貨看作期房：先交10萬(wàn)定金（保證金），約定1個(gè)月后以101萬(wàn)成交。

杠桿效果：

（1）假設(shè)一個(gè)月后房子價(jià)格上漲至110萬(wàn)，將會(huì)分別賺?。?/span>

A.  110萬(wàn)-100萬(wàn)=10萬(wàn)

B.  (110-101)萬(wàn)/套10套=90萬(wàn)

（2）假設(shè)一個(gè)月后房子價(jià)格下跌至95萬(wàn)，將會(huì)分別虧損：

A.  100萬(wàn)-95萬(wàn)=5萬(wàn)

B.  (101萬(wàn)-95萬(wàn))/套10套=60萬(wàn)

由此可以看出，期貨會(huì)放大合約標(biāo)的的損益，這就是期貨相對(duì)股票的“杠桿”效應(yīng)。此例中，期貨的杠桿通過(guò)較低保證金實(shí)現(xiàn)，期貨的杠桿率約為5-7倍。

再以股指期貨為例，股指期貨帶有杠桿，資金使用效率高。比如在2019年1月底，做多1手中證500股指期貨，用12.5萬(wàn)的保證金，6.6倍杠桿撬動(dòng)了價(jià)值82萬(wàn)的一籃子中證500成分股。2月份，中證500指數(shù)的漲幅是20.3%，而這一手中國(guó)500股指期貨的收益率為138%，是指數(shù)漲幅的6.8倍，這就是杠桿交易對(duì)指數(shù)收益的放大效果。

雖然杠桿可以交易更大的頭寸，但重要的是要記住，杠桿會(huì)放大利潤(rùn)和虧損。做為一名初學(xué)者，可以選擇較低的總體資金杠桿率入場(chǎng)交易，以控制風(fēng)險(xiǎn)。舉例：如果有本金5萬(wàn)元，我們可以使用5千元作為期貨保證金進(jìn)行交易，在合約杠桿為5-7倍的情況下，實(shí)際可以交易的合約價(jià)值為5萬(wàn)元。在這種情況下，總體資金杠桿率就是1：1了，這樣就和股票交易的習(xí)慣就完全一樣了。

戰(zhàn)勝自己的執(zhí)念，降低期望值，是投資期貨的第一步。

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