2月28日，美國(guó)和以色列針對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)代號(hào)為“獅吼行動(dòng)”的聯(lián)合襲擊的軍事行動(dòng)，回顧本次聯(lián)合軍事行動(dòng)的始末，是早有預(yù)謀精心布局的行動(dòng)。美伊在2月17日和2月25日分別進(jìn)行了兩次談判后最終軍事攤牌，2月28日美以聯(lián)合行動(dòng)對(duì)伊朗進(jìn)行打擊，伊朗對(duì)以色列予以回?fù)?，并用?dǎo)彈襲擊了美國(guó)在中東地區(qū)的多個(gè)軍事基地。在2月28日的襲擊中伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊遇害，隨后伊朗稱將戰(zhàn)斗到最后一滴血，這意味著美國(guó)對(duì)伊朗的成功斬首短期或并不會(huì)帶來(lái)戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)束，中東地區(qū)動(dòng)亂升級(jí)。

美伊局勢(shì)變化，首當(dāng)其沖的將是原油，從地緣溢價(jià)轉(zhuǎn)向物理中斷，原油或大幅走高。今年以來(lái)美伊局勢(shì)持續(xù)緊張，戰(zhàn)爭(zhēng)前因市場(chǎng)恐慌帶來(lái)原油地緣溢價(jià)走高提振油價(jià)，2月28日美以聯(lián)合打擊伊朗令此前焦灼的局勢(shì)最終破局，伊朗隨即宣布封鎖霍爾木茲海峽，導(dǎo)致占全球海運(yùn)石油貿(mào)易量20-30%受到中斷的風(fēng)險(xiǎn)，原油可能從恐慌性溢價(jià)轉(zhuǎn)向?qū)嶋H供給的物理性中斷，預(yù)計(jì)油價(jià)將大幅走高。后續(xù)關(guān)注戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)展及霍爾木茲海峽航運(yùn)實(shí)際通行情況。

對(duì)黃金價(jià)格的影響而言，一方面，霍爾木茲海峽的關(guān)閉將帶來(lái)油價(jià)的上漲，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的滯漲風(fēng)險(xiǎn)抬升，對(duì)黃金價(jià)格利多；其次，戰(zhàn)爭(zhēng)繼續(xù)進(jìn)行帶來(lái)的避險(xiǎn)需求也對(duì)黃金價(jià)格利多，預(yù)計(jì)短期黃金價(jià)格將繼續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。

有色金屬方面，中東地緣沖突全面爆發(fā)，美國(guó)通脹反復(fù)，對(duì)有色形成避險(xiǎn)、通脹、供給擾動(dòng)、需求預(yù)期多重驅(qū)動(dòng)。對(duì)有色金屬而言，海外降息推遲和地緣政治則主要通過(guò)短期情緒和能源成本傳導(dǎo)影響，預(yù)計(jì)有色金屬仍維持偏強(qiáng)運(yùn)行趨勢(shì)。

農(nóng)產(chǎn)品方面受地緣沖突的影響不大，但農(nóng)產(chǎn)品中的油脂板塊受到原油價(jià)格波動(dòng)影響或同步走強(qiáng)，可以關(guān)注棕櫚油、豆油、菜油受到原油帶動(dòng)而出現(xiàn)的上漲。

股市方面，當(dāng)前市場(chǎng)上漲驅(qū)動(dòng)因素有二：一是資源品的漲價(jià)，二是AI的持續(xù)發(fā)酵。美伊最新的軍事沖突將會(huì)支撐資源品進(jìn)一步上漲，同時(shí)與AI關(guān)系不大。本周前半周指數(shù)預(yù)計(jì)將會(huì)受到美伊沖突影響而承壓，若快速跌穿二十日線或有反抽，建議交易者可把握，500和1000指數(shù)更顯強(qiáng)勢(shì)。

整體而言，本次沖突使得油價(jià)獲得強(qiáng)有力支撐，預(yù)計(jì)將在每桶75-80美元甚至更高位置運(yùn)行，戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)輸保費(fèi)上漲使供應(yīng)持續(xù)緊張。同時(shí)，地緣沖突帶來(lái)的避險(xiǎn)需求持續(xù)存在，但部分“恐慌交易”已被消化，黃金上漲斜率可能放緩。全球股市預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)分化：整體承壓，但能源、軍工和部分資源品板塊可能逆勢(shì)走強(qiáng)。避險(xiǎn)屬性支撐美元，高風(fēng)險(xiǎn)新興市場(chǎng)貨幣承壓。

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